慢研学堂 › Marvell 美满电子 › 单元 5「成长与天花板」第 3 课
增长最快的部分毛利率最低：定制放量那一年
本单元要回答：公司的长期目标怎么读，增长从哪来，增长来源变化时毛利率会怎样？
定制芯片毛利率较低，占比上升会摊低整体毛利率；2028 财年上调来自连接，定制约占两成，结构没有变差，2029 财年定制超过 120 亿美元、占比升到四成上下，才是被摊低的年份。
投资者日上，公司给出的 2031 财年毛利率目标是 56–59%。
管理层没有只报一个区间，还专门说明了最后落在上限还是下限取决于什么。
同一场会上，公司也讲了未来两年的增长分别来自哪类业务。
定制芯片毛利率较低，占比上升会摊低整体毛利率
单元 2 第 2 课讲过，按推算，光互连的毛利率明显高于定制芯片。所以公司整体毛利率是多少，很大程度上要看这两块业务各占多大比例。
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