慢研学堂 › Intel 英特尔 › 单元 6「财务体检」第 1 课
Intel 的现金、资产和欠债：一份体检数据单
本单元要回答：Intel 的报表健康吗？财务数字和业务故事对得上吗？
做生意收回的现金不少，但建厂花得更多，自由现金流三年累计 −348.5 亿美元；资产不虚，欠债偏重，扩产的资金来自政府、战略投资者、合资伙伴、客户预付款、债权人和股东六类外部来源。
FY2025，Intel 经营现金流 97.0 亿美元，建厂和买设备花出去约 146.5 亿美元。
两者相减，自由现金流约 −49.5 亿美元，已连续第三年为负。
缺口由外部来补，美国政府、英伟达、软银、债主、股东都掏了钱。
现金收得回、资产未虚增，但花钱多、杠杆偏紧
读公司报表，可以先看四个问题；每个问题下面都配了几个关键数字。
以上是这一课的开头。完整内容共 6 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
慢研学堂的内容仅用于学习上市公司的基本面知识，不构成任何投资建议。