慢研学堂 › Marvell 美满电子 › 单元 8「定价权与议价能力」第 1 课
卖给谁：光模块厂、云厂商和一家占收入 37% 的分销商
本单元要回答：Marvell 面对的买家是谁，它在哪块业务上议价更有利，哪块业务上要让步？
10-K 显示一家分销商占 2026 财年收入 37%、前十大客户约占 82%，但分销商和发货地都不等于最终客户，读集中度要先分清付款方和使用方。
Marvell 的 10-K 里有一段客户集中度披露，没有一个客户名字，只有「分销商 A」「直接客户 A」这样的代号。
2026 财年，分销商 A 一家就占了公司收入的 37%。
最近一份季报里，按地区统计的收入表上，中国是最大的一栏。
年报按付款方统计集中度，2026 财年两家客户各超过收入一成
单元 1 第 2 课讲过，光 DSP 的直接买家是很多家光模块厂，定制芯片则卖给少数云厂商。
以上是这一课的开头。完整内容共 5 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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