三个分部和一个利润口径：出行、配送、货运

分部利润扣掉分部自己的成本，2026 年起含股份支付和折旧

公司把业务分成出行、配送、货运三个分部，每个分部的利润叫分部经营利润，下面简称分部利润。它的算法是从分部收入里扣掉分部自己的两类成本，2026 年起连股份支付和折旧也算在内：

• 平台参与者直接交易成本：在按全额记账的市场里（乘客付的全部记成收入，单元 1 第 1 课讲过），指付给司机、骑手、承运商的钱，加上给乘客和食客的激励。
• 其他：包括行程保险、支付手续费、客服、技术、员工薪酬、品牌营销、拉新和折旧。

其中，股份支付是用公司股票给员工发的薪酬，虽然不付现金，但同样是成本，记在员工薪酬里。

2025 年以前公司报的分部利润没扣这两项，2026 年初公司按新算法重算了 2024 年以来的季度数据。这门课的分部利润都用新算法，不和旧数放在一起比。

分部利润加起来，再减总部费用，才是公司的经营利润

有一类费用不会分摊给任何分部，就是总部的管理费用和平台研发支出，比如财务、法务、人力，以及地图、支付这些各分部都要用的技术。

把各分部利润加总后，再往下扣到净利润，2026 年上半年的过程是这样的：

调整后经营利润是公司从 2026 年起主要报告的利润指标（不按美国通用会计准则，英文叫 Non-GAAP）。美国通用会计准则（GAAP），是美国上市公司统一的记账规则。

计算这个指标时，并购摊销（收购来的无形资产分年记的成本）、法律准备金变动（为官司预留的钱的增减）这类项目会被加回去，即不算作成本，但股份支付和折旧仍然算作成本。

经营利润则是按美国通用会计准则算出的数。利息、股权重估（所持其他公司股票的价格变动）和税这几项，单元 6 会讲。

三个分部按交易额、收入、利润排序，结果各不相同

把三个分部的三组数放在一张表里：

先看交易额，它衡量的是业务规模。出行和配送的规模差不多，货运则小很多。

再看收入，也就是 Uber 实际记进报表的部分，会受记账方法影响。货运把运费全额记成收入（下一张卡讲），收入和交易额几乎相等，所以它在收入中的占比，要比在交易额中的占比大得多。

最后看分部利润，也就是最终能留下多少。用分部利润除以交易额，换算成每 100 美元交易额，出行留下 7.66 美元，配送留下 3.77 美元，货运为 −1.86 美元。

分部利润主要来自出行和配送，货运为负。出行和配送的交易额差不多，分部利润却差约一倍，下一课拆开讲。

货运按全额记账，收入几乎等于交易额，分部利润为负

货运服务的客户是需要运货的企业，Uber 帮它们对接卡车承运商。

这项业务按全额记账：货主支付的运费全额计入收入，付给承运商的费用则计入成本。

这和出行、配送多数市场的记法不同，后者只把服务费确认为收入。

2026 年第二季度，每 100 美元货运交易额对应约 100.8 美元收入，之后还要扣除两项成本：

• 付给承运商：约 92.5 美元，计入平台参与者直接交易成本。
• 其他成本：约 9.8 美元，主要是该业务自身的人员、技术和运营开支。

两项成本合计超过收入，分部利润约为 −1.5 美元。自 2024 年以来，货运每个季度的分部利润均为负数。

全额记账也解释了一个现象：2026 年上半年，货运交易额仅占总额的 2.6%，收入却占到总收入的 10.7%。

因此，比较三块业务的规模和利润时，应重点看交易额和分部利润；收入占比会放大货运业务的实际体量。