慢研学堂 › Uber 优步 › 单元 4「壁垒与优势」第 2 课
总部费用摊薄的优势：对手也在用并购扩大规模
本单元要回答：哪些优势难复制，哪些可以用钱买到？
Uber 的成本优势来自总部费用摊到更大的交易额上；2025–2026 年三家主要平台都在用并购扩大这个分母。
2026 年 7 月，Uber 宣布以每股 41.50 欧元，要约收购德国外卖公司 Delivery Hero。
在此之前，DoorDash 在 2025 年 10 月完成了对英国外卖公司 Deliveroo 的收购；Lyft 在 2025 年 7 月买下了欧洲打车平台 FreeNow。
两年之内，美国三家主要的出行和配送平台各做了一笔海外收购。
同一笔共同费用，摊到的交易额越大，占比越低
2025 年，Uber 未分配到业务分部的公司级管理费用和平台研发，约占集团交易额的 1.96%。单元 3 第 3 课已区分：这项费率不能直接与对手完整的管理及研发费用率相减。
以上是这一课的开头。完整内容共 4 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
慢研学堂的内容仅用于学习上市公司的基本面知识，不构成任何投资建议。