慢研学堂 › 美债利率 › 单元 9「风险与跟踪」第 3 课
市场在争的三件事，以及什么会改变判断
本单元要回答：现在的利率高不高要怎么看，接下来看什么？
三条分歧是期限溢价会不会随油价消失、结构性期限溢价落在哪个区间、2027 年的加息多不多；每条写清两方理由和能分出结果的读数，最后都落到油价、美联储的锚和谁来承接。
到 10 月上旬，10 年期收益率比年初高约 1.1 个百分点。
同一组数据，市场上有不同的读法。今年多出来的那部分，是一次冲击，还是更长期的变化？2027 年还会加几次息？
这些问题，接下来几周的数据会给出第一批线索。
分歧一：期限溢价会不会随油价回落而消失
市场争论最多的是：今年多出来的期限溢价，有多少会随着油价回落而消失。
以上是这一课的开头。完整内容共 5 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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