慢研学堂 › Intel 英特尔 › 单元 4「壁垒与优势」第 3 课
最硬的护城河是别人给的：Intel 的优势从哪来
本单元要回答：Intel 的优势有多牢，又是怎么建起来的？
美国本土唯一性来自地缘政治和对手退出；Intel 四年资本开支约 932 亿美元，制程技术已追平，「产能、低成本、客户、更多量」这个循环尚未转起来。
2024 年，Intel 的毛利率降到 32.7%，净亏损约 188 亿美元。之后靠裁员与组织精简、出售 Altera、政府和战略投资者入股、增发守住了局面。
靠政府支持熬过低谷，历史上有成有败。空客亏损约 20 年后打破垄断，日本液晶面板企业获救助约 15 年，仍然失败。
这一课把 Intel 的优势逐条拆开，看哪些是自己挣来的，哪些是别人给的。
x86 和本土工厂是起点，制程追平靠四年约 932 亿投入
要看清一条优势是怎么一步步建立起来的，可以从六个问题入手。Intel 对这六个问题的回答，逐条列在下面这张表里。
以上是这一课的开头。完整内容共 5 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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