慢研学堂 › Intel 英特尔 › 单元 7「管理层」第 3 课
管理层的承诺：哪些兑现了，哪些还在路上
本单元要回答：这支管理层做了哪些关键决策，资本怎么配置，说过的话兑现了多少？
良率、节点这类技术目标给时间表，客户、收入不给；资本开支砍了又加回来。组织重整与融资已完成多项，资本开支指引出现反复，代工等商业目标尚未到期。
找一份 Intel 最近一次业绩会的文字稿，在搜索框里搜 2026 和 2027，数一数管理层给了几个具体日期。有几个讲的是良率、工艺节点，又有几个讲的是外部客户、收入？
2025 年二季度，管理层说 2026 年的资本开支会更低，后来改口为 200 亿美元以上。
资本开支和投资者日都改了口，代工目标尚未到期
把第一行放回时间线上看，会更清楚。2025 年资本开支刚从 239.4 亿美元砍到 146.5 亿美元（−39%），2026 年又改口为 200 亿美元以上。
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