慢研学堂 › Intel 英特尔 › 单元 8「估值的逻辑」第 1 课
市盈率、市净率这些常用指标，量 Intel 时为什么失真
本单元要回答：给 Intel 估值，该用什么方法？结果最终取决于什么？
利润、净资产、EBITDA 和股数这四个分母，都被一次性项目、会计处理或产能闲置改动过，每把尺子用之前都要先还原。
打开手机上的行情软件，搜 Intel 的代码 INTC，找到市盈率那一栏。
截至 2026 年 9 月，Intel 过去四个季度合计亏损，这一栏通常显示为负值或一个横杠。
市盈率、市净率这类指标，软件都会自动算好。软件只做除法，分子和分母这两年被哪些交易和会计处理改动过，它不会显示。
市盈率失真：营业亏损靠处置收益税前转正
市盈率就是股价除以每股利润，衡量的是按当前利润水平，多少年能赚回买入成本。
以上是这一课的开头。完整内容共 6 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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