慢研学堂 › Palantir › 单元 7「管理层」第 2 课
钱是怎么花的：现金大多留存，回购和投资规模都不大
本单元要回答：这支管理层怎么做决策、怎么花钱？
五年 45.58 亿美元经营现金流只花出约 5.6%，回购授权用了 13.9%，2021–2022 年的 SPAC 投资未实现损失约 2.32 亿美元后停止；最大的一笔支出承诺是 2026 年签下的 56 亿美元云合同。
2023 年 8 月，Palantir 董事会授权了 10 亿美元的股票回购。
到 2025 年底，实际回购了约 1.39 亿美元。
同一时间，它的现金和有价证券一路增加，到 2026 年 6 月底是 94.1 亿美元，没有有息负债，也没有分过红。
钱多却花得少，这本身就是一连串决策的结果。
五年 45.58 亿美元经营现金流：资本开支 1.14 亿、回购 1.39 亿、分红为零
上一单元从财务结果看到，Palantir 五年产生的经营现金流中，约 94% 以现金和国债的形式留在了公司。这一单元再看这些钱每年具体是怎么安排的。
以上是这一课的开头。完整内容共 7 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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