对手是谁：从布鲁可到 Jellycat，以及授权方三丽鸥
本单元要回答：泡泡玛特和谁竞争，它在这个行业里站在什么位置、凭什么？
和泡泡玛特抢同一批顾客的是布鲁可、TOP TOY、万代、Funko 和毛绒品牌；三丽鸥、孩之宝、皮克斯在联名产品上是把 IP 授权给它的合作方。
2026 年上半年，泡泡玛特最热销的产品是 SKULLPANDA 和小马宝莉的联名，销售额超过 6 亿元。
小马宝莉是孩之宝的 IP。同一时期，LABUBU 还和三丽鸥出了联名。
孩之宝、三丽鸥常被拿来和泡泡玛特放在一起比较。在这几款联名产品上，它们是收授权费的一方。
三丽鸥是授权方和模式对照，不是直接对手
26H1，授权 IP 产品合计收入 17.71 亿元，占总收入的 10.3%。
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