慢研学堂 › 美债利率 › 单元 5「发多少、怎么发」第 1 课
财政部怎么借钱：赤字、发债计划、短债和回购
本单元要回答：财政部发多少债、怎么发，对收益率影响有多大？
赤字决定财政部要借多少，季度发债计划决定借成什么期限；多发短债能减轻长端压力，代价是利息成本更敏感；回购是财政部买回旧国债；r 低于 g 时债务率主要看基本赤字。
美国财政部每年 2 月、5 月、8 月和 11 月初，各公布一次季度发债计划，写明下一个季度要借多少钱、发哪些期限的国债。
债券市场会逐项读这份文件，因为 10 年期和 30 年期国债每次发多少，只在这几天调整。
赤字决定借多少，发债结构决定借成什么期限
财政赤字，是政府一年里支出比收入多出的部分。美国财政部通过发行国债来补上这个缺口。
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