慢研学堂 › 美债利率 › 单元 6「油价与全球」第 3 课
德英法日同步上行，到 8 月美国并没有多涨
本单元要回答：油价和其他国家的利率，怎样传到美债上？
按国际清算银行和 OECD 的官方数据，到 8 月至 9 月初，美国 10 年期涨幅和德英法日大致相当，几乎看不到美国独有的部分；美联储撤锚能解释的上限，就是美国比别国多涨的那部分。
按 OECD 公布的月度长期利率，2025 年 12 月到 2026 年 8 月，日本 10 年期国债收益率的月均值上升了 88 个基点，英国上升了 51 个基点。
同一段时间，德国和法国的 10 年期国债收益率也在上升。
10 月 5 日，美国 10 年期收益率收于 5.31%，是 2002 年以来最高。
夏天这三个月，德国 10 年期国债收益率涨得比美国还多
单元 6 第 1 课讲过，油价冲击会通过三条路径影响利率；上一课又看到，油价大幅波动时，期限溢价涨得最快。不过，这些结论都只来自美国的数据。
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