慢研学堂 › 全球创新药产业 › 单元 7「新药价值归谁」第 2 课
中国创新药出海：交易数量和首付占比
本单元要回答：发现新药的公司，能留下多少价值？
逐笔核对公司公告，中国对外授权的首付中位约占交易总额 6.3%，同阶段明显低于美欧；关税、BIOSECURE 和对外投资审查各管一段。
2026 年翻财经新闻，常能看到中国药企把新药卖给海外大药企的消息，标题里的交易总额动辄十几亿、几十亿美元。
把公司公告往下读几段，会看到另一个数字，签约时实际到账的首付。
两个数一除，中国授权交易的中位数约 6.3%。
半年交易笔数各家统计差出二十多笔，比例只用逐笔核对的样本
2026 年上半年中国对外授权到底有多少笔？不同统计给出的数字并不一致，从 81 到 103 笔不等。我们看到的四个版本分别是 100、96、81、103 笔，最多和最少相差二十多笔。
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