慢研学堂 › Palantir › 单元 1「生意本质」第 3 课
成本像外包、毛利率像软件：驻场经验变成平台能力
本单元要回答：Palantir 靠什么赚钱、凭什么赚到、什么时候赚不到？
Palantir 的交付成本主体是人，毛利率却有 84.7%；连接两者的是把一家客户的经验做成平台能力、让下一家直接复用，分部利润率、人均创收和每个客户对应的员工数都指向这一点。
Palantir 2025 年年报对交付成本的定义写得很直白，主要是做运维和专业服务的员工薪酬、股权激励和福利，加上分包商和现场服务代表的费用，然后才是第三方云托管和硬件。
单看这一行定义，它和一家 IT 外包公司没有区别。
成本科目和外包公司一样，区别要看收入增长时成本涨多少
外包和咨询公司通常按人天收费。多接一个项目，就要多派人手，成本会跟着收入同步上涨。
以上是这一课的开头。完整内容共 6 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，注册后免费学习。
慢研学堂的内容仅用于学习上市公司的基本面知识，不构成任何投资建议。