慢研学堂 › 泡泡玛特 › 单元 8「定价权与议价能力」第 2 课
对上游的议价：采购看规模，授权费看 IP 归属
本单元要回答：泡泡玛特对消费者、上游和渠道，各有多大的议价能力？
FY2025 毛利率上升的两个来源都在上游，采购成本率随采购规模变、26H1 已回升；授权费率下降来自自有 IP 占比和设计费年度上限，不是压价。
2026 年上半年，泡泡玛特收入 171.73 亿元，同比增长 23.8%。
同一时期，它付给授权方和艺术家的授权及设计费是 3.76 亿元，比上年同期还少。
每 100 元收入里的采购成本，则从 23.59 元升到 25.06 元。付给上游的两笔钱，方向相反。
付给上游的钱有两笔：采购成本和授权费
泡泡玛特的上游主要有两类合作方。一类是代工厂，按订单生产，公司向它们支付采购款；另一类是 IP 艺术家和第三方授权方，提供形象，公司向它们支付授权费和设计费。
以上是这一课的开头。完整内容共 7 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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