慢研学堂 › 泡泡玛特 › 单元 4「壁垒与优势」第 3 课
难复制的不是 IP，是把 IP 卖大的那套设施
本单元要回答：泡泡玛特的优势有多牢，又是怎么建起来的？
星星人两年左右做到半年 26.50 亿，靠的是会员池、门店和抽盒机小程序；IP 本身不贵，这套设施要十几年才攒得出来。
星星人 2024 年起步，当年收入 1.21 亿元；2025 年 20.56 亿元；26H1 半年 26.50 亿元，同比 +580.6%，成了公司第二大 IP。
同一时期，公司管理层在业绩会上承认，它在西方的热度和亚洲有差距。
同一个 IP，在中国和西方走出两条不同的曲线。差别不在 IP 本身。
IP 本身不贵
上一课留了个问题：自有 IP 只是条件性的，那泡泡玛特更难被复制的到底是什么？
以上是这一课的开头。完整内容共 6 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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