慢研学堂 › 泡泡玛特 › 单元 5「成长与天花板」第 2 课
量、价、结构，和几条新业务
本单元要回答：泡泡玛特还能长多大，增长取决于什么？
中国的增长来自单店产出而不是开店，人均消费 +50.8% 主要是毛绒替代手办带来的结构变化，几条新业务所在的那一格只占收入约 3.2%。
2025 年下半年，泡泡玛特中国内地门店一家没多，年中 409 家，年底还是 409 家。26H1 也只多了 10 家，到 419 家。
同一个半年，中国内地单店半年收入 1,311 万元，同比 +45.2%。
店没怎么多开，收入却在涨。增长要拆成量、价、结构三块来看。
量：中国不靠开店，海外开店但单店在降
新 IP 也算一种量。新 IP 做到十亿级所需的时间，从 8 年缩短到 5 年，再缩短到 2 年（下一课会讲），每一轮新 IP 起量都更快。前提是中国这套会员和门店设施。
以上是这一课的开头。完整内容共 4 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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