慢研学堂 › 泡泡玛特 › 单元 5「成长与天花板」第 3 课
IP 的生命周期：做到十亿级越来越快，峰值之后的样本很少
本单元要回答：泡泡玛特还能长多大，增长取决于什么？
按公司历年公告，越晚起步的 IP 做到年收入十亿级越快，但十亿级 IP 是少数；峰值之后完整回落的样本只有 PUCKY 一个，THE MONSTERS 26H1 同比 −7.5%，是否进入持续回落尚无法判断。
2019 年，THE MONSTERS 全年收入 1.08 亿元，占泡泡玛特收入 6.4%。2025 年，它做到 141.61 亿元，占 38.1%。
同一段时间，MOLLY 从 4.56 亿元涨到 28.97 亿元。星星人 2024 年才起步，2025 年就到了 20.56 亿元。
下一个爆款会有多大，没法提前算出来。能做的是把这些 IP 过去几年的轨迹摆在一起，看哪些规律反复出现。
越晚起步的 IP，做到年收入十亿级用时越短
把公司历年公告中单列的 IP 收入连起来看，就能算出每个 IP 从起步到全年收入第一次超过 10 亿元，分别用了多长时间。下表按起步年份排列。
以上是这一课的开头。完整内容共 6 张卡片，含「记住三件事」和随堂小测，开通会员或购买单课后学习。
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